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News

15 Mai 2017 - Versement des coupons annuels du fonds Anaxis Short Duration: 22,03 EUR pour la classe E2 et 33,49 USD pour la classe U2.
15 Mai 2017 - Versement du coupon annuel du fonds Anaxis Bond Opportunity Europe 2018: 3,10 EUR pour la classe E2.

09 Mai 2017 - Anaxis Asset Management lance European Bond Opp. 2022, un nouveau fonds à échéance offrant rendement et visibilité aux investisseurs

Anaxis lance European Bond Opp. 2022, un nouveau fonds obligataire à échéance au 31 décembre 2022. Il investit dans des obligations d’entreprises industrielles et de services non financiers, majoritairement européennes ayant une maturité proche de 2022. La gestion suit une approche fondamentale. L’équipe de gestion sélectionne minutieusement chaque émission à partir d’une analyse crédit approfondie. Avec ce nouveau fonds UCITS qui succède à Anaxis Bond Opportunity Europe 2018, Anaxis Asset Management renforce sa gamme de fonds obligataires à échéance.

Dans le contexte actuel de taux d’Etat bas, pour les investisseurs prêts à élargir leur univers d’investissement, le marché des obligations d’entreprises européennes offre des perspectives de rendement que le fonds European Bond Opp. 2022 cherche à exploiter. Le fonds vise une performance nette annualisée supérieure de 3% à celle de l’obligation souveraine allemande 2022.

Points clés de la gestion du fonds:
- Yield-to-maturity proche de 5% au lancement.
- Gestion active et prudente afin de maitriser le risque de crédit.
- Diversification en termes d'émetteurs et de secteurs afin de limiter les risques de concentration.
- Echéance fixe et faible duration rendent le fonds peu vulnérable aux fluctuations des taux.
- Expertise de l’équipe de gestion en matière de fonds à échéance depuis de nombreuses années.

European Bond Opp. 2022
Date de lancement : 10 mai 2017
Parts E1, E2, I1, I2 en EUR : FR0013221033, FR0013221041, FR0013221074, FR0013221082
Parts U1, J1 en USD : FR0013221058, FR0013221090
Parts S1, K1 en CHF : FR0013221066, FR0013221108

Pour de plus amples renseignements, veuillez contacter:
Jean-Julien Goettmann, jjgoettmann@anaxiscapital.com / Tél. +41 22 716 18 21
Directeur
Anaxis EU Bond Opp. 2022

22 Mars 2017 - Anaxis Asset Management lance US Bond Opp. 2021, un nouveau fonds à échéance offrant rendement et visibilité aux investisseurs

Anaxis lance US Bond Opp. 2021, un nouveau fonds obligataire à échéance au 31 décembre 2021. Il investit dans des obligations d’entreprises industrielles et de services non financiers, majoritairement américaines ayant une maturité proche de 2021. La gestion suit une approche fondamentale. L’équipe de gestion sélectionne minutieusement chaque émission à partir d’une analyse crédit approfondie. Ce nouveau fonds UCITS succède à Anaxis Bond Opportunity US 2017 et complète la gamme existante de la société de gestion.

Le différentiel de rémunération entre les obligations américaines et européennes a progressé fortement ces deux dernières années au profit des premières grâce à la bonne santé de l’économie américaine. Pour les investisseurs prêts à élargir leur univers d’investissement, le marché des obligations d’entreprises américaines offre des perspectives de rendement que le fonds US Bond Opp. 2021 cherche à exploiter afin d'obtenir sur la durée de détention recommandée un objectif de performance annualisée nette de frais de gestion supérieure de 3% à celle de l’obligation souveraine américaine au 31.12.2021, soit 5%.

Points clés de la gestion du fonds:
- Objectif de performance annualisée de 5%.
- Gestion active et prudente afin de maitriser le risque de crédit.
- Diversification en termes d'émetteurs et de secteurs afin de limiter les risques de concentration.
- Echéance fixe et faible duration rendent le fonds peu vulnérable aux fluctuations des taux.
- Expertise de l’équipe de gestion en matière de fonds à échéance depuis de nombreuses années.

US Bond Opp. 2021
Date de lancement effective : 28 mars 2017
Parts E1, E2, I1, I2 en EUR : FR0013233863, FR0013233855, FR0013233822, FR0013233806
Parts U1, J1 en USD : FR0013233848, FR0013233772
Parts S1, K1 en CHF : FR0013233830, FR0013233798

Pour de plus amples renseignements, veuillez contacter:
Jean-Julien Goettmann, jjgoettmann@anaxiscapital.com / Tél. +41 22 716 18 21
Directeur
Anaxis US Bond Opp 2021

12 Janvier 2017 - ANAXIS AM au Congres Fonds-Professionell de Mannheim 2017

Comme en 2016, ANAXIS AM sera présent au Congres Fonds-Professionell de Mannheim les 25 et 26 Janvier 2017 : Stand 99 au niveau 1

Nous ferons une présentation le mercredi 25 Janvier 2017 à 16h35 en salle 12 sur « Comment obtenir de solides rendements grâce aux fonds obligataires ».

10 Octobre 2016 - Anaxis Asset Management lance Anaxis Income Advantage, SICAV bénéficiant d’une approche d’investissement globale et flexible sur les obligations d’entreprises

Ce nouveau fonds d’obligations d’entreprises vient compléter la gamme existante de la société de gestion pour répondre à la demande croissante des investisseurs. Ces derniers ont exprimé un fort intérêt pour ce type de produits jouissant d’une approche plus globale et plus flexible pour bénéficier des meilleures opportunités sur le marché du crédit.

Anaxis Income Advantage est une SICAV UCITS qui met en œuvre une gestion active et discrétionnaire s’appuyant sur une analyse fondamentale approfondie des émetteurs. Il privilégie les entreprises bénéficiant de modèles économiques clairs et pérennes, protégées par de fortes barrières à l’entrée, d’une bonne dynamique de croissance et d’une structure de coûts flexible. Le fonds n’investit pas dans le secteur financier, peu prévisible de par son manque de transparence.

A l’occasion de ce lancement, Thibault Destrés, co-gérant du fonds, déclare : « à l’instar de notre gamme de fonds actuelle, Anaxis Income Advantage se caractérise par une approche de conviction; la sélection des titres est au centre de notre processus d’investissement mais avec une démarche plus globale et plus flexible nous permettant d’y loger nos meilleures idées en tirant profit des conditions du marché du crédit ainsi que des perspectives économiques et financières. »

Points clés de la gestion du fonds :

- Objectif de performance annualisée de 5% nette de frais
- Gestion active et flexible afin de maitriser le risque de crédit
- Univers d’investissement global (portefeuille très majoritairement pays développés)
- Bonne diversification géographique et sectorielle
- Stratégie d’investissement sans contrainte de notation, d’indice ou de maturité
Anaxis AM lance Anaxis Income Advantage
20 Septembre 2016 - AAM European Equities a célébré cet été son 2ème anniversaire avec succès

Depuis son lancement le 16 juin 2014, le fonds d’actions européennes AAM European Equities a nettement devancé son indice de comparaison en dégageant une plus-value de 9.25% (part I) versus 0.93% pour le DJ Stoxx Europe 600, et ce, avec une moindre volatilité de 16.70% vs 20.36% respectivement.

La rémunération relative des actions européennes n’a jamais été aussi élevée.

Depuis la crise financière de 2008, de nombreux investisseurs ne sont guère friands d’actions qu’ils jugent trop risquées et maintiennent des allocations aux actions minimes. La crainte de la volatilité à court terme et leur objectif de minimisation du risque conduisent les investisseurs à négliger la diversification de leur portefeuille et à réduire leur performance à long terme.

A l’heure où les taux monétaires sont négatifs dans la zone euro et où les rendements des obligations d’Etat sont à des plus bas historiques, les actions européennes sont pourtant un moteur indispensable dans un portefeuille.

En Europe, les actions offrent un rendement en dividendes de l’ordre de 3.80% comparativement à un rendement de -0.60% pour le Bund à 5 ans; l’écart entre le rendement des dividendes du Stoxx 600 et le taux sans risque n’a jamais été aussi important.

AAM European Equities combine une approche de gestion prudente et un objectif de surperformance par rapport à une approche de gestion classique sur les actions européennes.

«Notre approche qualitative et défensive fait de notre fonds AAM European Equities un investissement de fonds de portefeuille. Nous privilégions les sociétés européennes de grande qualité offrant une bonne visibilité sur la croissance de leur bénéfice et payant des dividendes attractifs. Nous évitons tout pari sur des sociétés en phase de transition (souvent peu chères mais en déclin), de croissance forte mais incertaine (souvent trop chères) ou de sociétés sur des secteurs trop liés au cycle économique.
L’indépendance du groupe Anaxis et la stabilité de l’équipe dirigeante garantissent la constance de notre approche de gestion disciplinée dans le temps quels que soient les effets de mode sur les marchés. C’est un gage de réussite pour notre gestion et nos investisseurs», nous explique Benoît Ducatillon, co-gérant du fonds.

Le fonds AAM European Equities propose une gestion de conviction non benchmarkée qui repose avant tout sur l’analyse financière approfondie excluant toute forme de spéculation ou de market timing. Fidèle à une philosophie d’investissement bottom-up basée sur l’analyse des fondamentaux des entreprises, le fonds investit en actions européennes en excluant le secteur financier, secteur offrant peu de transparence, et favorise les secteurs les plus solides.
Les gérants sélectionnent les sociétés disposant de business model solide, à forte marge, protégées par des barrières à l’entrée et générant une forte rentabilité sur capitaux investis.
Parmi cette sélection de sociétés, les gérants attachent une grande importance à allouer le capital du fonds sur les sociétés offrant les valorisations les plus attractives afin de bénéficier d’un coussin de sécurité et de maximiser le retour pour les investisseurs.

Cette philosophie et approche permettent au fonds de limiter le risque de fortes variations du portefeuille en période de stress et de battre son indice de référence et ses pairs sur l’horizon d’un cycle économique.

Au 30 juin 2016, le site spécialisé Citywire classe le fonds AAM European Equities dans le 1er décile en termes de meilleure performance, de volatilité la plus faible et de perte maximale la plus maitrisée sur une période d’un an, tous styles confondus.
AAM European Equities a célébré cet été son 2ème anniversaire avec succès

04 Juillet 2016 - Anaxis souhaite bonne chance aux escrimeurs suisses à Rio

L’équipe suisse d’escrime, qui prend part au J.O. 2016, est arrivée à Rio de Janeiro. Anaxis souhaite bonne chance et plein de succès à tous les athlètes sélectionnés :

Tiffany Géroudet
Peer Borsky
Max Heinzer
Fabian Kauter
Benjamin Steffen

En espérant qu’ils ramèneront une médaille pour concourir au rayonnement de l’escrime suisse. Le dernier titre olympique suisse date de 2004 à Athènes, remporté par Marcel Fischer, médaillé d’or épée individuel.

Agenda:
Epée individuel femmes : samedi 6 août
Epée individuel hommes : mardi 9 août
Epée par équipes hommes : dimanche 14 août

Anaxis est fière d’être un sponsor officiel de la Fédération Suisse d’Escrime depuis 2005. Cette équipe se classe parmi les meilleures au monde. L’escrime est une discipline sportive exigeante nécessitant anticipation, agilité et précision, qualités que nous encourageons chez Anaxis.

02 Juin 2016 - Edition Bol d’Or Mirabaud 2016 : Anaxis Asset Management et AXON Racing relèvent un nouveau défi à bord du “Flying Phantom”

Pour sa 78ème édition, le Bol d’Or Mirabaud s’ouvre pour la première fois à la catégorie C1 qui regroupe les catamarans de sport de moins de 20 pieds (6.5 mètres). Pour ce nouveau challenge, le nombre de participants sera limité à 50 équipages. Anaxis Asset Management, société de gestion de fonds d’investissement, a annoncé hier lors d’un événement à la Société Nautique de Genève qu’elle relève ce nouveau défi et s’engage dans un partenariat avec AXON Racing, écurie de compétition et structure de gestion de projets dans la voile de haute technologie. Ce sera donc un Flying Phantom, catamaran de dernière génération, qui portera les couleurs d’Anaxis Asset Management lors de cette prestigieuse épreuve. Plus d’informations sur www.boldormirabaud.ch/fr-ch/edition-2016/suivi-en-direct afin de suivre la course en direct le 11 juin 2016 dès 10h00.

Qu’est-ce que le Flying Phantom ?
Plus communément appelé “catamaran volant”, le Flying Phantom est une nouvelle génération de multicoque hydroptère de 5.52m de long pour 3m de large qui a pour spécificité de voler au-dessus de l’eau au moyen de ses foils. Grâce à une technologie innovante, dès que le vent s’approche des 7 nœuds (~13km/h), le catamaran extrait ses flotteurs de l’eau et prend appui sur ses foils pour atteindre des vitesses pouvant aller jusqu’à 30 nœuds (~56km/h). Bateau le plus rapide de sa catégorie, il offre des nouvelles sensations qui révolutionnent le monde de la voile.

Pourquoi le Flying Phantom ?
Cette F1 nautique a séduit l’équipe d’Anaxis Asset Management de par leurs caractéristiques communes: innovation, performance et fiabilité. Anaxis Asset Management est heureuse de soutenir Benoît Morelle dans ce challenge, car même si le Flying Phantom combine performance et fiabilité, il faut compter sur une grande maîtrise technique, stratégique et tactique de l’équipage. Des compétences que l’entreprise valorise et qui se reflètent dans son professionnalisme et dans le souci de contribuer au succès de ses clients. Un challenge qui va faire des vagues!

A propos d’Anaxis Asset Management
Anaxis Asset Management fait partie du groupe Anaxis. Depuis plus de 10 ans, le groupe offre des solutions d’investissement innovantes et performantes à ses clients européens. Anaxis Asset Management est spécialiste de la gestion de fonds, notamment de la gestion obligataire à haut rendement, et a été pionnier sur le segment des fonds à maturité. Le groupe se distingue par sa philosophie d’investissement basée sur l’analyse fondamentale de la qualité de crédit des obligations d’entreprises et par son processus axé sur la sélection bottom-up des titres individuels (bond picking) tout en assurant une diversification et un contrôle des risques via une approche prudente et sélective.

A propos d’AXON Racing
Ecurie de compétition et structure de gestion de projets dans le domaine de la voile, AXON Racing est dirigée par Benoît Morelle, régatier chevronné, vice-champion du Monde 2015 des Class C, qui a participé à plus d’une dizaine de Bol d’Or Mirabaud et totalise 6 podiums: 3 victoires, 2 deuxième et 1 troisième place. Plus d’infos sur www.axonracing.ch

01 Avril 2016 - Notre nouvelle campagne publicitaire à l’Aéroport de Genève
23 Mars 2016 - Versement des coupons annuels du fonds Anaxis Bond Opportunity Short Duration: 25,85 EUR pour la classe E2, 31,29 USD pour la classe U2 et 14,03 CHF pour la classe S2.
23 Mars 2016 - Versement du coupon annuel du fonds Anaxis Bond Opportunity Europe 2018: 3,46 EUR pour la classe E2.

04 Mars 2016 - Les fonds Anaxis sont à présent disponibles sur la plate-forme en ligne Online Sim

Anaxis Asset Management a le plaisir d'annoncer la signature de son accord avec la plate-forme en ligne italienne pour la distribution de ses fonds.

https://www.onlinesim.it/

15 Février 2016 - Anaxis salue la performance des athlètes de l’équipe suisse d’escrime

Sponsor officiel de la fédération suisse d’escrime depuis 2005, Anaxis salue la performance des athlètes de l’équipe suisse d’escrime et les félicite pour leur qualification aux Jeux Olympiques de Rio de Janeiro en 2016.

Anaxis est fière de soutenir l’escrime, sport exigeant qui demande une grande maîtrise technique, stratégique et tactique. Combinant des qualités d’analyse, d’anticipation et de rapidité, il permet de développer la maîtrise de soi, la courtoisie et le respect de l’autre.

Une philosophie sportive que nous nous employons à perpétuer au quotidien au sein de notre entreprise afin qu’elle se reflète dans notre professionnalisme et notre souci de contribuer au succès de nos clients.

www.swiss-fencing.ch
31 Janvier 2016 - AAM European Equities : premier bilan après 18 mois d’existence

Sur 1 an, le site spécialisé Citywire classe notre fonds AAM European Equities 138/1000 en termes de performance, 90/1000 quant à la volatilité et 84/1000 pour le Max Drawdown dans la catégorie Actions Europe. Ainsi depuis son lancement, le fonds a généré une performance de 11,18% pour une volatilité de 15,9% (Part I). Par comparaison, l’indice européen STOXX Europe 600 affiche une performance 2,56% pour une volatilité de 19%.

AAM European Equities a été lancé en juin 2014 en vue de permettre aux investisseurs de se positionner sur les actions européennes avec une volatilité plus faible que celle des indices. Ce fonds cherche à tirer parti de l’expérience des gérants d’Anaxis Asset Management dans l’analyse fondamentale de sociétés et de leur expertise dans la sélection rigoureuse de titres de qualité (stock-picking).

Benoît Ducatillon, l’un des gérants du fonds AAM European Equities : « Nous sommes dans l’ensemble très satisfaits de la performance du fonds, qui résiste bien mieux que les indices en période de stress et d’incertitude sur les marchés. Notre positionnement sur des secteurs résilients et en croissance nous permet ainsi d’anticiper une croissance des EPS sur un horizon de 5 ans de 12,7% annualisés contre 5% pour le STOXX Europe 600 ».
06 Juillet 2015 - Anaxis AM lance Anaxis Bond Opportunity EM 2020

Dans le cadre du lancement du fonds Anaxis Bond Opportunity EM 2020, le 6 juillet 2015, Pierre Giai-Levra, président d’Anaxis Asset Management, nous fait part des raisons qui ont conduit à la création de ce produit.

Pourquoi lancer un nouveau fonds obligataire à haut rendement aujourd’hui ?
Nous lançons ce fonds afin de profiter des opportunités d’investissement qu’offrent les sociétés des pays émergents. En effet, par rapport aux segments européens et américains, ce segment offre des rendements supérieurs pour une qualité de crédit équivalente. Il a vu apparaître des émetteurs aux fondamentaux solides et aux rendements élevés, pour qui sait analyser et sélectionner ces titres. La volatilité est un peu plus importante mais reste acceptable pour un investisseur avec un horizon d’investissement défini. Dans ce contexte, nos analystes ont identifié 42 titres qui nous paraissent attractifs. Le portefeuille cible offre un rendement annualisé de 7,02%.

Qu’est-ce qui distingue ce produit de ses concurrents ?
Anaxis Bond Opportunity EM 2020 est un fonds à échéance avec un horizon d’investissement de 5 ans et demi (jusqu’au 31 décembre 2020). Il se caractérise par une approche de gestion très sélective. Nous n’investissons que dans des obligations d’entreprises en devise forte (principalement le dollar et l’euro). Nous ne suivons pas d’indice. Notre stratégie vise à sélectionner les obligations en nous appuyant sur une analyse financière approfondie des sociétés (stratégie dite de bond-picking). Nous ne faisons pas de pari macro-économique, ni de spéculation à court terme. Cette stratégie de gestion nous permet de construire un portefeuille robuste, moins sensible aux soubresauts des marchés. Enfin, le concept de fonds à maturité nous semble particulièrement bien adapté à cette classe d’actifs plus volatile.

Pourquoi choisir Anaxis AM ?
L’équipe d’Anaxis regroupe des professionnels de l’investissement, bénéficiant tous d’une grande expérience dans l’analyse crédit et la gestion de portefeuilles obligataires à haut rendement. Nos gérants sont issus de grandes institutions financières (en Europe, aux Etats-Unis et en Asie). Anaxis gère une gamme de fonds obligataires à échéance correspondant à différents profils de risque. Anaxis Bond Opportunity EM 2020 vient compléter cette gamme.

Quelle sera la composition de ce portefeuille ?
Le portefeuille sera constitué majoritairement d’obligations à haut rendement émises par des entreprises des pays émergents. Afin de moduler le risque de crédit, l’équipe de gestion pourra également être amenée à sélectionner des titres de qualité « Investissement » ou des obligations d’État. Nous recherchons des entreprises ayant d’excellents fondamentaux et dont le modèle économique est clair et pérenne. Nous privilégions les sociétés bénéficiant de fortes barrières à l’entrée, une bonne dynamique de croissance et une structure de coûts flexible. Le fonds n’investira pas dans les titres financiers, que nous jugeons trop imprévisibles. Nous privilégions par ailleurs les secteurs peu cycliques, tels que les télécommunications, la santé, le transport ou l'industrie agro-alimentaire. En termes d’allocation par pays, nous tâchons d’éviter les pays à risque trop important. Le portefeuille, par exemple, ne comporte aucune position au Venezuela et une seule en Russie. Enfin, nous privilégions les titres à duration courte ou moyenne, afin de limiter le risque de taux. Tout cela dans le but de répondre au mieux aux besoins de nos investisseurs : obtenir un rendement attractif mais en minimisant les risques.
18 Mai 2015 - Versement des coupons annuels du fonds Anaxis Bond Opportunity Short Duration: 64,40 EUR pour la classe E2, 55,43 USD pour la classe U2 et 54,41 CHF pour la classe S2.
18 Mai 2015 - Versement du coupon annuel du fonds Anaxis Bond Opportunity Europe 2018: 5,73 EUR pour la classe E2.
13 Février 2015 - Quelles seront les principales tendances sur le marché du Haut Rendement en 2015 ? (en anglais)

Pierre Giai-Levra, CEO of Anaxis, is very positive for 2015 about the European high yield market as most macro factors are in favour of spread compression. On the US markets, macro factors are conflicting and the market will be more driven by sector and individual stories.

Globally, the main macro drivers of the high yield markets for 2015 are:

• The recently announced quantitative easing measures of the ECB are expected to encourage new investment flows into credit markets.

• The FED ended its asset purchase program progressively. An interest rate hike is now expected sometime in 2015. During the spring of 2013 the announcement by the FED of a possible tapering of its program caused some turmoil in the markets, both in the US and in Europe due to a contagion effect.

• Economic trends will have a significant impact on corporate results, especially in sectors like discretionary consumer goods, and will therefore be a decisive factor in investment decisions, like they have been since the summer of last year, when risk-aversion increased against a backdrop of downward revisions of earnings forecasts for European companies.

• The evolution of oil price and other commodities is also a major performance driver for 2015. A large part of high yield issuers belong to the energy sector especially in the US. This is the largest sector in the US with a 15.5% share of the high yield indices (the second sector is healthcare with about 5% only).

• Political developments in Greece will focus commentators’ attention and the re-negotiation of the country’s debt will continue to create some volatility.

• The situation in Switzerland, where negative rates of -0.75% applied on CHF deposits may push money into European credit markets.

• Corporate defaults should not be a concern, projections are about 2.5%, which is low compared to a long-term average of 3.8% and a figure of 1.92% for 2014 (US data).
12 Décembre 2014 - Quel est l'impact de la chute des prix du pétrole sur les marchés du haut rendement ? (en anglais)

Given the ~45% drop in crude prices from June highs, with an acceleration of the decrease this month following the OPEC decision not to cut production in an attempt to preserve market share and increase the pressure on the North American oil industry to reduce their production growth, we thought it would be helpful to quantify the repercussions for high yield market in US and Europe as well as for our bonds portfolios over the recent period.
  
Lower oil prices have had large repercussion among US high yield market recently, although much of the move has reflected the more negative implications. Energy sector bonds, which represent approximately 15% in asset value of the main US high yield indexes, have largely underperformed the broader market so far in December (as of 11th December 2014). The average high yield energy bond (J0EN, BofA Merrill Lynch Energy High Yield index) returns were declining -7.03% month-to-date, while the high yield returns were -2.17% (JC4N, BofA Merrill Lynch US BB-B High Yield Index).

The energy sector’s damage to the broader market has been reinforced by increased risk aversion generally speaking, combined with undiscriminating sell-off of the asset class mainly from ETFs facing outflows. This resulted in negative returns across all sectors since the beginning of the month. Anaxis Bond Opportunity US 2017 U1 tranche returns decline -1.12% month-to-date. While the fund has not been immune to the recent high yield market volatility, the portfolio has no direct exposure to the US Energy sector which was clearly advantageous in the recent period. We expect that staying away from Energy sector as well as current positioning of the portfolio will be beneficial to the fund performance in the near future. Indeed, much of the negative implications of lower oil price are priced in, however, very little of the positive implications is apparent in recent market trends. For instance, consumer-related names (e.g. retailers) have dropped in recent months, even in the US where consumption tends to respond quickly to weaker energy prices. Furthermore, we expect some outperformance of consumer-related bonds in the US as other tail winds such as positive wealth effects and an improving labor market also support consumption growth. Other sectors for which oil is a cost input (e.g. transportation, industrials) lagged the move in oil prices and produced negative return month to date in spite of positive impact on profitability. 
 
The European high yield market was mostly insensitive to oil price move, the main reason for this being the very little number of energy related names in the market. As per the US market, we believe that the positive impacts of the lower oil prices have not been priced in yet in the European market and should drive the outperformance of consumer discretionary sectors (e.g. retailers) as well as transportation and industrials sectors. Thanks to its current industry positioning, we believe that Anaxis Bond Opportunity 2018 will benefit from these positive factors. In addition, the decrease in oil price has negative implication on inflation developments in Europe, which should put some more pressure on the ECB to expand its easing program in early 2015 and add a technical tail wind for the high yield market to pick up.
01 Décembre 2014 - Enregistrement des fonds à la vente en Espagne

Anaxis AM continue son développement en Europe. Nous avons le plaisir d’annoncer que les fonds Anaxis Bond Opportunity 2015, US 2017 et Europe 2018 sont à présent enregistrés à la vente pour l’Espagne (passeport de la CNMV). Ces trois fonds bénéficient ainsi de l’avantage fiscal (‘traspaso’) dans ce pays.
27 Octobre 2014 - L'attractivité des obligations à haut rendement s'est sensiblement accrue avec le retour de l'aversion au risque

Les dernières statistiques économiques en Europe et les risques géopolitiques ont entraîné un élargissement important des spreads de crédit et une baisse des rendements des obligations d'Etat. Pourtant les prévisions de taux de défaut restent très faibles. Par exemple, Moody’s attend un taux à 2% pour les 12 prochains mois (contre environ 10% en 2009 et 4% entre 2011 et 2013). L'attractivité de la classe d'actif s'est donc accrue très sensiblement.

Les performances à maturité permettent également de mieux se rendre compte de l’intérêt du haut rendement dans le contexte actuel : alors que le taux d'Etat allemand affiche un rendement de 0,03% pour une maturité à fin 2018, notre portefeuille d’obligations à haut rendement Anaxis Bond Opportunity Europe 2018 affiche un rendement à échéance de 6,90%. De l'autre côté de l'Atlantique, le taux d'Etat US pour une maturité à fin 2017 affiche un rendement de 0,74% alors que notre portefeuille Anaxis Bond Opportunity US 2017 affiche un rendement de 6,64% à échéance.
03 Octobre 2014 - Résultats satisfaisants des entreprises en portefeuille d'Anaxis AM au 2ème trimestre 2014

La publication des résultats des entreprises pour le deuxième trimestre 2014 s'est achevée et c’est l’occasion de constater de nouveau la solidité de la stratégie dite de « bond-picking » d'Anaxis AM sur le marché du haut rendement. Dans un contexte de volatilité élevée et d’inquiétudes sur le plan macro-économique, notamment sur la croissance en Europe, la bonne santé de certaines entreprises, lorsque l’on sait les sélectionner, permet en effet de continuer à générer des rendements attractifs pour les investisseurs.

Sur les produits Anaxis AM, nous constatons que les résultats pour les sociétés européennes que nous possédons en portefeuille sont pour 15% supérieurs aux attentes et à 68% en ligne avec ce qui était attendu. Les résultats de nos sociétés aux Etats-Unis sont encore meilleurs, avec 23% d’entre eux qui sont supérieurs aux attentes et 71% conformes à ce qui était attendu. Ces bons résultats sont dus en grande partie à la qualité des business models et des fondamentaux des entreprises sélectionnées et à une préférence pour les secteurs défensifs, non cycliques des gérants d'Anaxis AM.
22 Avril 2014 - Le marché du Haut Rendement est-il mieux armé pour faire face à une possible hausse des taux ?

Une possible hausse des taux

Avec le retour progressif de la croissance, les économies sortent de la crise et devraient connaître une année 2014 plutôt positive. Les dernières prévisions de croissance pour les Etats-Unis évoquent un chiffre de +2,8% sur 2014 et +3% sur 2015 (source FMI) et de +1,2% sur 2014 pour la zone Euro (source BCE). De ce fait, la perspective d’une hausse des taux d’intérêt directeurs de la part des banques centrales commence à se rapprocher. J. Yellen, présidente de la FED, a d’ailleurs évoqué lors d’une déclaration en mars une possible hausse pour le premier semestre 2015. Il devient donc important d’évaluer quel serait l’impact d’une hausse des taux pour les différentes classes d’actifs obligataires.

L’impact d’une hausse des taux sur les différentes classes d’actifs obligataires

En appliquant la sensibilité de l’un de nos portefeuilles d’obligations à Haut Rendement européennes (Anaxis Bond Opportunity Europe 2018), pour une hausse des taux de 100 bps, la valeur du portefeuille perdrait 1,71%, ce qui représenterait 3,2 mois de carry compte tenu de son rendement à l’échéance de 6,48% par an (le terme financier « carry » correspond à l’intérêt généré par un investissement pendant sa période de détention). Pour la même hausse de 100 bps des taux, l’indice Investment Grade EUR (ER00) perdrait 4,52%, soit l’équivalent de 29,6 mois de carry (pour un rendement à l’échéance de 1,83% par an). Enfin le Bund Allemand à 10 ans perdrait 9,14%, soit l’équivalent de 71,2 mois de carry (pour un rendement à l’échéance de 1,54% par an) !

Des conclusions similaires ressortent pour le marché américain. Pour un portefeuille d’obligations à Haut Rendement américaines (Anaxis Bond Opportunity US 2017) confronté à une hausse des taux de 100 bps, le recul serait de 1,73% (3,4 mois de carry), contre une baisse de 6,65% pour l’indice Investment Grade américain (C0A0), soit 25,3 mois de carry et de 8,85% pour le Treasury Bond à 10 ans, soit 39,6 mois de carry.

Ainsi là où les portefeuilles d’obligations à Haut Rendement recouvrent la perte rapidement, les portefeuilles Investment Grade et d’obligations d’Etat risquent de se trouver en difficulté.

A noter qu’il est également possible de limiter davantage l’impact de cette hausse en maintenant une duration courte sur le portefeuille.

Il faut d’autre part rappeler qu’aujourd’hui le risque de crédit reste plutôt limité du fait d’excellents fondamentaux dans les entreprises. Cela se confirme par la nouvelle période de publication des résultats qui s’est ouverte en mars. En conséquence, il est plus intéressant dans ce contexte de prendre un risque de crédit mesuré, en se tournant vers le marché du Haut Rendement, plutôt que de s’exposer à un risque de taux qui pourrait s’avérer dévastateur pour les catégories d’actifs les plus sensibles.

Article paru dans Boursorama, ZoneBourse, EasyBourse, Cortalconsors et OptionFinance.
22 Novembre 2013 - Comment aborder le marché des obligations d'entreprises à Haut Rendement pour les investisseurs institutionnels français ?
Interview de Christophe Sanchez, Responsable de la clientèle institutionnelle française chez Anaxis Asset Management

Quelle est la perception du marché des obligations à Haut Rendement chez les investisseurs institutionnels français ?

Longtemps, cette classe d’actifs fut considérée par les investisseurs institutionnels comme un moyen de dynamiser la poche obligataire des portefeuilles. Avec les craintes sur les dettes de certains Etats européens et la baisse des rendements sur le marché des obligations de note « investissement » (minimum BBB-), les investisseurs ont dû reconsidérer le rôle à donner aux obligations à haut rendement au sein de leurs portefeuilles. Cependant ce marché reste assez mal connu.

Quel intérêt pourraient-ils avoir à s’intéresser davantage à ce segment de marché ?

C’est un segment qui continue à assurer un rendement solide malgré les conditions économiques difficiles. D’autre part les fondamentaux des entreprises sont bons, voire très bons, comme on a pu le voir avec les résultats du troisième trimestre de part et d’autre de l’Atlantique. Le taux de défaut des émetteurs est donc bas et ce risque reste mesuré. Quant au risque de taux, il peut être réduit en maintenant une duration courte au sein des fonds.

Comment adopter une gestion prudente de l’investissement sur le marché du Haut Rendement ?

Il ne s’agit pas de rechercher des rendements élevés à tout prix mais d’optimiser la rémunération par rapport à un risque de crédit défini et limité. Pour cela, il convient d’être très sélectif dans le choix de titres afin d’éviter tout évènement de crédit en portefeuille. Une sélection de qualité repose avant tout sur une analyse approfondie des titres et des fondamentaux des entreprises émettrices.

Quel rendement peut-on envisager sur ce marché ?

A mi-novembre 2013, pour un fonds investi en obligations d’entreprises à Haut Rendement comme le propose Anaxis AM, nous pouvons envisager un rendement de 6% par an sur un investissement ayant une échéance à 5 ans avec un risque modéré.
30 Octobre 2013 - Anaxis AM : Les opportunités du marché du crédit Haut Rendement (Interview France Info)
Jean-Julien Goettmann, directeur d'Anaxis Asset Management, analyse les tendances du marché du crédit Haut Rendement pour cette fin d'année 2013 et évoque la stratégie à adopter pour profiter des opportunités de ce marché.

Ecouter l'interview

France Info, interview d'Antoine Verlain, diffusée le 25/10/2013
18 Juillet 2013 - Anaxis AM : La situation actuelle sur le marché du crédit (Interview France Info)
Pierre Giai-Levra, directeur d'Anaxis Asset Management, nous donne sa vision du marché du crédit et des opportunités que ce marché présente dans le contexte actuel.

Ecouter l'interview

Interview réalisée par Jean-Yves Courtial de la Côte Bleue.
18 Juin 2013 - Anaxis AM analyse le nouvel environnement de taux et ses conséquences pour la gestion high yield

(Source Boursorama)

Il arrive que l’attention des investisseurs se concentre sur un facteur. Incontestablement, l’évolution des taux d’Etat américains est devenue depuis quelques temps la clé d’analyse privilégiée des investisseurs et le critère déterminant de leurs décisions d’allocation, y compris en Europe.

La hausse significative des taux américains (65 points de base sur le 10 ans depuis début mai) a provoqué un important mouvement de rotation dans les portefeuilles. Ce mouvement est lié à une volonté de réduction de l’exposition aux mouvements de taux.

Cette situation fait suite à une interprétation particulièrement pessimiste du discours de la Réserve Fédérale américaine, qui a laissé entendre qu’un ralentissement de son programme d’achat d’actifs était envisagé, sans signifier pour autant l’arrêt de sa politique, dite d’assouplissement quantitatif.

Malgré le risque que ce mouvement s’auto-entretienne – les ventes de bons du trésor poussant leurs prix à la baisse – il existe plusieurs freins importants à la hausse des taux américains.

Certes, la consommation des ménages se porte plutôt bien, ceux-ci compensant la hausse de la fiscalité par une baisse de leur taux d’épargne, encouragés dans ce sens par un effet richesse lié à la hausse des actions et de l’immobilier outre-Atlantique. Cependant, les effets des restrictions budgétaires automatiques désormais en vigueur ne se sont pas encore fait pleinement sentir, par exemple dans le secteur de la défense.

Autre point, les chiffres de l’inflation déclinent régulièrement depuis plusieurs mois. Les économistes ne prévoient pas de renversement de cette tendance dans un avenir proche.

La réaction des marchés à l’inflexion, somme toute très modérée, du discours de la Réserve Fédérale, semble excessive. Il est peu probable que la politique monétaire américaine change radicalement. L’effet de surprise a sans doute joué un rôle important dans cette réaction.

Cependant, il ne faut pas négliger certains facteurs techniques. Par exemple, on observe une baisse du volume des achats de bons du trésor américain parmi les marchés émergents, dont les devises se sont dépréciées. Si ce mouvement se poursuit, certains pays pourraient devenir vendeurs dans le but de soutenir leur devise.

Quelles conséquences pour la gestion high yield ?

On observe des sorties importantes des fonds spécialisés dans les obligations d’entreprises aux Etats-Unis et, dans une moindre mesure, en Europe. Les ETF répliquant des indices de marché représentatifs du segment high yield ont été concernés en premier chef par ces sorties, instruisant des ventes aveugles sur les titres appartenant à leurs indices.

Ce mouvement général combine réduction du risque de taux et prise de profit après une longue période favorable qui a vu les taux d’emprunt des entreprises atteindre des niveaux historiquement bas de part et d’autre de l’Atlantique. Dans le même temps, le marché primaire, qui a vécu à un rythme effréné ces derniers mois, reste assez actif. Mais les émetteurs arrivent sur le marché avec des propositions largement plus attractives que par le passé : les coupons offerts retrouvent des niveaux qui n’avaient pas été vus depuis bien des mois. On constate aussi un appétit plus important des investisseurs pour des titres à taux variables, dont plusieurs exemples ont été émis récemment (Equiniti, IDH, New Look, Wind, etc.).
29 Mai 2013 - Anaxis AM lance Anaxis Bond Opportunity Europe 2018

Boursorama, 29 mai 2013

Dans le cadre de la sortie du nouveau fonds Anaxis Bond Opportunity Europe 2018, le 6 juin 2013, Pierre Giai-Levra, président d’Anaxis Asset Management, nous fait part des raisons qui ont conduit à la création de ce produit :

Pourquoi lancer un nouveau fonds obligataire à haut rendement aujourd’hui ?

Le marché obligataire à haut rendement a connu une très bonne année 2012 et a continué sa progression en ce début d’année 2013. Aujourd’hui, nous estimons que le marché est globalement bien valorisé voire même un peu cher pour certains segments et titres. Cependant au cours des 18 derniers mois, le marché a gagné en diversité en raison d’un très grand nombre d’émissions primaires. Ces émissions primaires sont notamment le fait de nouveaux émetteurs au profil attractif, refinançant leur dette bancaire par des emprunts obligataires. Dans ce contexte, nos analystes ont identifié 63 titres sur le marché qui représentent des opportunités d’investissement. A aujourd’hui, le portefeuille cible offre un rendement annualisé de 6,05% à l’échéance du 31 décembre 2018.

Qu’est-ce qui distingue ce produit de ses concurrents ?

Anaxis Bond Opportunity Europe 2018 se caractérise par une approche de conviction. Nous ne suivons pas d’indices et notre stratégie vise à sélectionner les obligations en nous appuyant sur une analyse financière approfondie des sociétés. Nous ne faisons pas de paris macro-économiques, ni de spéculation à court-terme. Cette stratégie de gestion nous permet de construire un portefeuille robuste, moins sensible aux soubresauts des marchés.

Pourquoi choisir Anaxis AM ?

L’équipe d’Anaxis AM possède dix années d’expérience dans la gestion d’actifs. Elle regroupe des professionnels de l’investissement de haut niveau, bénéficiant tous d’une grande expérience sur l’analyse crédit et la gestion de portefeuilles obligataires haut rendement, au sein des principales institutions financières en Europe, aux Etats-Unis et en Asie. D’autre part, Anaxis AM est une société indépendante, gage de la pérennité de son approche de gestion de conviction. Enfin nous affichons un très bon track record pour les autres fonds de notre gamme obligataire. Anaxis Bond Opportunity Europe 2018 vient compléter cette gamme.

Quelle sera la composition de ce portefeuille ?

Le portefeuille sera constitué majoritairement d’obligations d’entreprises européennes à haut rendement. Afin de moduler le risque de crédit, l’équipe de gestion pourra également être amenée à sélectionner des titres de qualité « Investissement » ou des obligations d’État. Le fonds n’investira pas dans les titres financiers, que nous jugeons trop imprévisibles. Nous privilégions par ailleurs les secteurs peu cycliques, tels que les télécommunications, la santé, le transport ou l'industrie agro-alimentaire et nous restons prudents sur les sociétés d’Europe du Sud.

Quels sont les types de sociétés et de titres obligataires privilégiés par Anaxis AM ?


Nous sélectionnons des entreprises ayant d’excellents fondamentaux et dont le modèle économique est clair et pérenne. Nous privilégions les sociétés ayant de fortes barrières à l’entrée, une bonne dynamique de croissance et une structure de coûts flexible. Nous privilégions d’autre part les titres à duration courte ou moyenne, afin de limiter le risque de taux. Tout cela dans le but de répondre au mieux aux besoins de nos investisseurs : obtenir un rendement attractif et solide.

Si vous souhaitez en savoir davantage sur Anaxis Bond Opportunity Europe 2018, nous vous invitons à nous contacter à info@anaxiscapital.com.
23 Avril 2013 - Anaxis AM : Quelles sont les opportunités sur le marché du crédit ? (Interview France Info)
Jean-Julien Goettmann, directeur d'Anaxis Asset Management, nous donne sa vision du marché du crédit et des opportunités que ce marché présente dans le contexte actuel.

Ecouter l'interview

Interview réalisée par Antoine Verlain de la Côte Bleue.
07 Mars 2013 - Article de presse : Est-il toujours opportun d’investir dans le High Yield ?
Source : Boursorama
Source : Morning Star Pro
27 Janvier 2013 - En tant que sponsor de la fédération suisse d’escrime, Anaxis félicite l’équipe nationale suisse d’épée homme (Max Heinzer, Fabian Kauter, Benjamin Steffen et Florian Staub) pour le titre de Champion du monde obtenu hier à Legnano (Italie).
Nous félicitons également Max Heinzer pour son titre de champion du monde à l’épée remporté aujourd’hui. Anaxis est sponsor officiel de la fédération suisse d’escrime depuis 2005. www.swiss-fencing.ch
03 Décembre 2012 - Anaxis Asset Management lance un fonds américain à haut rendement
Source : Morningstar Pro
26 Octobre 2012 - Versement du coupon annuel du fonds Anaxis Bond Opportunity L: 2,61 EUR pour la classe EUR D
02 Octobre 2012 - Rentrée 2012: le marché du crédit a fait parler de lui
Source : Boursorama
Source : Morningstar Pro
25 Juillet 2012 - Interview de Pierre Giai-Levra pour France Info - Le crédit européen
Pour écouter l'interview, cliquez ICI
Diffusé le 25/07/12 à 19h27 sur France Info. Par Jean-Yves Courtial
04 Juillet 2012 - Interview de Pierre Giai-Levra, CIO du groupe Anaxis - Sommet Européen : Une nouvelle impulsion
Source : Boursorama
Source : Morningstar Pro
21 Juin 2012 - En tant que sponsor de la fédération suisse d'escrime, Anaxis félicite l’équipe nationale suisse d’épée homme (Max Heinzer, Fabian Kauter, Benjamin Steffen et Florian Staub) pour le titre de Champion d’Europe obtenu hier à Legnano (Italie).
Anaxis est sponsor officiel de l’équipe nationale suisse d’escrime depuis 2005. www.swiss-fencing.ch
02 Mai 2012 - Pour Anaxis AM les fonds obligataires à échéance ont des arguments à faire valoir
Source : Morningstar Pro
Source : Boursorama
25 Avril 2012 - Information fiscale importante concernant les investisseurs allemands
Accumulated Deemed Distributed Income for Anaxis Bond Opportunity 2015 per 31 December 2011 - E1 class EUR 39.4408709, S1 class CHF 36.4820078, U1 class USD 32.9860724, J class USD 44.9640098, for E2 class EUR 0, for S2 class CHF 0, for U2 class USD 0.
24 Avril 2012 - Rendements réels négatifs : quelle alternative ? Un commentaire d' Anaxis AM
Source : Morningstar Professional
03 Avril 2012 - Déjeuner / Présentation organisé par Anaxis - Le marché de la dette corporate européenne - Hôtel Mandarin Oriental, Genève
30 Mars 2012 - Morningstar : " Pour Anaxis AM, le High-Yield est une opportunité, à condition d’être sélectif "
Source: Morningstar professional
19 Janvier 2012 - Versement des coupons semestriels du fonds Anaxis Bond Opportunity L: 2,20 EUR pour la classe EUR et 2,14 USD pour la classe USD
07 Septembre 2011 - Le fonds Sabre Style Arbitrage reçoit le prix World Finance 2011 dans la catégorie "best market neutral in Europe"
25 Mai 2011 - Versement des coupons semestriels du fonds Anaxis Bond Opportunity L: 2,36 EUR pour la classe EUR et 2,29 USD pour la classe USD
18 Mai 2011 - Sabre reçoit le prix Hedge Funds Review 2011 dans la catégorie "best equity market neutral"
03 Mars 2011 - Sabre reçoit le prix Hedgeweek 2011 dans la catégorie "best market neutral manager"
02 Février 2011 - Sabre lance la version UCITS III de son fonds Sabre Style Arbitrage
27 Janvier 2011 - Sabre reçoit le prix EuroHedge 2010 dans la catégorie "best market neutral & quant strategies"
15 Décembre 2010 - Versement des coupons semestriels du fonds Anaxis Bond Opportunity L: 2,35 EUR pour la classe EUR et 2,28 USD pour la classe USD
23 Novembre 2010 - Lancement du fonds Anaxis Bond Opportunity 2015
16 Novembre 2010 - Anaxis organise sa conférence téléphonique trimestrielle sur le fonds Anaxis Sabre Style Arbitrage
08 Novembre 2010 - Gianmarco Mondani, CIO de la société Arkos Capital, est à Paris pour rencontrer ses investisseurs
26 Août 2010 - Anaxis Sabre Style Arbitrage rentre dans la composition de l'indice HFRI Equity Hedge (Total) Index
17 Juin 2010 - Anaxis organise la présentation du fonds Anaxis Sabre Style Arbitrage à l'hôtel Crillon à Paris
28 Mai 2010 - Sabre Style Arbitrage reçoit le Hedge Funds Review European Performance Awards 2010.
19 Mai 2010 - Versement des coupons semestriels du fonds Anaxis Bond Opportunity L: 2,39 EUR pour la classe EUR et 2,30 USD pour la classe USD
18 Mai 2010 - Sabre Style Arbitrage reçoit la distinction "The Best Equity Market Neutral Fund" par Hedge Fund Week

11 Février 2010 - Le fonds World Invest Absolute Strategy reçoit le prix "Winner of the Best Relative Value UCIT III Fund"
07 Décembre 2009 - Versement des coupons semestriels du fonds Anaxis Bond Opportunity L: 1,62 EUR pour la classe EUR et 1,56 USD pour la classe USD
03 Décembre 2009 - Anaxis et Cantab Capital Partner organisent la conférence "Benefits of systematic Investment Strategies" à l'hôtel Baur au Lac de Zürich
02 Décembre 2009 - Anaxis et Cantab Capital Partner organisent la conférence "Benefits of systematic Investment Strategies" à l'hôtel Métrople de Genève
01 Décembre 2009 - En partenariat avec la banque Transatlantique, la note Opéra 2 devient le fonds Anaxis Brongniart Flexible
29 Septembre 2009 - Anaxis et Arkos Capital organisent la conférence "Experience in managing UCITS III and absolute return strategies" à l'hotel Métropole de Genève
11 Juin 2009 - Anaxis et Sabre Fund Management organisent la présentation du fonds Sabre Style Arbitrage au Royal over-seas league à Londres
05 Juin 2009 - Anaxis lance le fonds Anaxis Bond Opportunity L
27 Mars 2009 - Brongniart Rendement reçoit le Lipper Award 2009, 1er prix de la catégorie action zone Euro
15 Mars 2009 - Brongniart Rendement reçoit la distinction "Meilleur fonds Grande Capitalisation Europe 2009"